在线旅行(OTA)<是>“大出行”领域的总上游,而与商务、探亲、休闲类出行相关的住宿、买卖票预订营业量与疫情控制计谋及效果直接相关。作为在线旅行龙头,携程的业绩值得关注,与Booking对照就更有意思了。

 

2020《年》11月5日、12月2日,Booking、携程先后公布了2020《年》Q3业绩。Booking「季度营收」26.4{<亿>} 美元[,同比下降47.6%;携程营收54.6{<亿>}人民币,同比下降47.9%。一季度携程营收相当于Booking的29.5%,比2019《年》同期下降11.6个百分点;二季度携程营收飙升到Booking的72.7%,三季度又降至Booking的30.4%。

 

这个“驼峰”异常相符逻辑。携程营收主要来自海内,Booking的营收来自全球。一季度疫情突袭中国,诸国掉以轻心;二季度全球大发作、出行被大面积阻断;三季度诸国被迫重启经济一、二、三季度人民币兑 美元[汇率划分取7.0、6.9、6.8)。

                                        

12月2日,携程旗下去哪儿网对外公布:2020《年》通过去哪儿网订购机【票的用户中】,有934万人<是>第一次坐飞机,创近五《年》新高;但机票价格下降了17%,创五《年》新低。


去哪儿网展望,2021《年》中国将有6.29{<亿>}人次乘坐飞机出行,比2020《年》增进50%。乘机出行人次大幅增进,意味住宿、市内交通、旅游景点等行业的周全苏醒,《利好携程》。

 

都坐了“过山车”


‘携程财报将营’收分为旅店预订、交通票、跟团游(度假)、公司出行及其它五个部门。2019《年》,住宿、交通两项营业营收划分为135{{<亿>}「和」}140{<亿>},合计占营收的77%,<是>拉动团体业绩的“两架马车”。

 

受疫情影响,2020《年》一季度住宿、 交[通票营业营收同比划分下降61.7%「和」28.7%,团体整体收入下降42.1%。二季度,住宿、交通票营业收入划分下降63.2%「和」66.2%,团体整体收入下降63.7%;三季度,住宿、交通票营业收入划分下降39.8%「和」48.8%,团体整体收入下降47.9%。#至暗时刻已过#


 

Booking<是>一家“专注的巨头”,险些所有收入来自住宿营业。2019《年》完成住宿预订8.45{<亿>}间夜,而机票预订仅200万张(营收占比小到可以忽略)。

 

疫情发作前的2019《年》,Booking各季住宿预订间夜数保持10%以上同比增速。2020《年》一季度Booking预订间夜数为1.24{<亿>}、同比下降42.9%。


同期携程住宿营业收入下降61.7%(携程没有披露间夜数)。“18.8个百分点”反映出海内、国际对疫情严重性的判断及应对力度上的差距。二季度,Booking住宿营业急转直下,间夜数2800万,同比下降86.9%。


 三季度Booking住宿营业反弹到一季度的水平,间夜数同比降幅收窄至43%,携程住宿营业收入下降39.8%,略好于Booking。


支出压缩再压缩

 

用蓝色折线代表毛[利润()、彩色堆叠柱代表用度()。除非天灾人祸,绩优股携程的蓝色总<是>能“淹没”彩色。

 

2014、2015、2016在线旅行市场竞争异常猛烈,泛起全行业亏损。最终,连“流淌着盈利基因”的携程也没能幸免。先后收购艺龙、去哪儿网后,携程重现大蓝筹风貌。2019《年》毛利润282.9{<亿>}、三项用度合计232.5{<亿>}谋划利润达50.4{<亿>}。

 

ug环球官网(allbet6.com):携程的“{四}三六”魔咒 第1张

 

2019《年》Q3,毛利润高达83{<亿>},产物、市场、行政用度合计60.8{<亿>};毛利润率为79.4%、各项用度率合计为58%。不意“越来越好”的好日子被无情打断。

 

2020《年》前两季,携程面临的压力越来越大。一季度毛利润剧降至35{<亿>}、三项用度被压缩到50{<亿>};二季度毛利润则进一步跌至23{<亿>}、用度被压缩至30{<亿>}。三季度毛利润回升到44{<亿>},环比上升93.8%,用度合计36.4{<亿>},环比仅上升22.4%。

 

ug环球官网(allbet6.com):携程的“{四}三六”魔咒 第2张

,

欧博官网ALLbet6.com

欢迎进入欧博官网(Allbet Game):www.aLLbetgame.us,欧博官网<是>欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe(代理)、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。

,


如果去哪儿的展望成真,2021《年》乘机出行人数增进50%,携程营收将恢复到2019《年》的80%以上。经由疫情“磨炼”,【携程成本】、用度控制能力获得强化,盈利能力有望上一个台阶。

 

Booking显示不错

 

Booking没有区别成本、用度,也就<是>说没有告诉投资人若何盘算毛利润(【通】用会计准则不要求披露毛利润)。

 

携程一样,2019《年》Q3也<是>Booking的好日子:【营收跨越】50{<亿>} 美元[,各项成本、用度合计27{<亿>} 美元[,占营收的53%;净利润19.5{<亿>} 美元[,「净利润率」38.7%!

 

2020《年》Q1,营收骤降至23{<亿>} 美元[,成本、用度合计21{<亿>} 美元[,占营收的92%;

 

2020《年》Q2,Booking营收跌到6.3{<亿>} 美元[,同比下降83.6%;『人力成本』基本无法压降,营销及销售用度被砍掉四分之三,行政用度砍掉二分之一;成本、用度合计11{<亿>} 美元[,相当于营收的171%(携程的这个比例<是>94%)。以<是>Q2也<是>Booking的至暗时刻。

 

2020《年》Q3,Booking营收26.4{<亿>} 美元[,同比降幅收窄到47.6%,环比上升319%!厉害的<是>用度合计17.1{<亿>} 美元[,占营收「和」65%,环比增幅仅为58.4%。与2019《年》Q3相比,booking在营收减半的靠山下,总用度率只提高了8个百分点,可以说做得相当不错。

 

ug环球官网(allbet6.com):携程的“{四}三六”魔咒 第3张

 

Booking在2020《年》Q3营收的反弹幅度却远超携程,但在疫情控制方面,【其它国家不如中国】。纵然疫苗有用且能迅速量产、大范围接种,疫情获得控制也得2021《年》下半《年》了。


总之,Booking业绩的不确定性高于携程。

 

市值回复、“四三六”款式依旧

 

2020《年》1月6日,携程收盘价36.7 美元[,市值204{<亿>} 美元[;同日Booking收于2086.9 美元[,市值856{<亿>} 美元[;携程市值相当于Booking的23.8%。

 

2020《年》12月3日,携程收盘价35.22 美元[,市值209{<亿>} 美元[;同日Booking收于2096.6 美元[,市值859{<亿>} 美元[;携程市值相当于Booking的24.3%。

 

履历某幻般的11个月,携程、Booking的都恢复了疫情发作前的市值,还略高一点。


ug环球官网(allbet6.com):携程的“{四}三六”魔咒 第4张


2019《年》,Booking营收达150{<亿>} 美元[,约为携程的3<倍>。2020《年》前三季度,Booking营收约为携程的2.9<倍>。

 

另有盈利能力,2018《年》Q1携程谋划利润5.9{<亿>}、约为Bookingr 15%;2020《年》Q3携程谋划利润提高到7.9{<亿>}、但仍为Booking的15%。


最近几《年》,两家公司之间市值、营收、『利润比例险』些没有转变,(可以归纳综合为)“四三六”:Booking市值保持在携程的四<倍>、营收<是>携程的三<倍>、利润<是>携程的六<倍>。这不<是>有时的,“说明投资人对两家”估值存在某种默契,疫情都没能打破。



本文作者Eastland的另一个身份<是>“虎嗅酱酒首脑”。2020《年》11月6日,十几位读者组成“『酒神团』”赴仁怀茅台镇探访“茅酒本源”衡昌烧坊,收获满满。12月18日“『酒神团』”、1月15日将再次出发。想去“中国酒都”品酒、淘酒、交朋友,与Eastland探讨价值投资的读者请扫下图中二维码咨询、报名。

ug环球官网(allbet6.com):携程的“{四}三六”魔咒 第5张


环球UG官网声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:ug环球官网(allbet6.com):携程的“{四}三六”魔咒
发布评论

分享到:

usdt第三方支付(www.caibao.it):美债走势牵动投资者神经 ‘新兴市场’韧性面临磨练
10 条回复
  1. 皇冠官网手机版
    皇冠官网手机版
    (2020-12-07 00:01:30) 1#

    招股书显示,一起教育在2018年、2019年以及2020年前九个月划分实现营收3.1亿元、4.06亿元、8.07亿元。看文一直爽啊

    1. 电银付小盟主
      电银付小盟主
      (2020-12-08 00:43:27)     

      Allbet Gmaing开户ALLbet6.com目测这网站,这文会火

    2. 电银付官网
      电银付官网
      (2020-12-26 01:39:16)     

      欧博网址开户www.sunbet.us欢迎进入欧博网址(Allbet Gaming),欧博网址开放会员注册、代理开户、电脑客户端下载、苹果安卓下载等业务。文艺范儿的

  2. UG环球官网
    UG环球官网
    (2020-12-08 00:01:32) 2#

    电银付APP下载(dianyinzhifu.com)是官方网上推广平台。在线自动销售电银付激活码、电银付POS机。提供电银付安装教程、电银付使用教程、电银付APP使用教程、电银付APP安装教程、电银付APP下载等技术支持。面对全国推广电银付加盟、电银付大盟主、电银付小盟主业务。我要废寝忘食了

    1. 皇冠即时比分
      皇冠即时比分
      (2020-12-20 04:34:27)     

      电银付小盟主(dianyinzhifu.com)是官方网上推广平台。在线自动销售电银付激活码、电银付POS机。提供电银付安装教程、电银付使用教程、电银付APP使用教程、电银付APP安装教程、电银付APP下载等技术支持。面对全国推广电银付加盟、电银付大盟主、电银付小盟主业务。姐妹们快看神仙

  3. 欧博APP
    欧博APP
    (2020-12-22 00:01:59) 3#

    Allbetwww.allbetgame.us欢迎进入欧博亚洲(Allbet Game),Allbet是欧博亚洲的官方网站。欧博亚洲开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。嘿嘿,我来过呀

    1. 皇冠足球app
      皇冠足球app
      (2021-01-24 01:48:20)     

      看好这个哦

  4. Allbet代理
    Allbet代理
    (2021-02-21 00:23:42) 4#

    除了和男嘉宾的约会看点十足,节目中,蔡卓宜关于若何平衡事业和恋爱的担忧也触发了观众的情绪共识。采访中,蔡卓宜回覆了记者关于“事业和恋爱在心中的比重”的问题,称比例是50对50,并“语重心长”地劝说人人,娶亲虽然是好事,但要好好享受恋爱,“别那么感动”!推荐来的,果然赞~

  5. AllbetGaming手机版下载
    AllbetGaming手机版下载
    (2021-02-22 00:00:46) 5#

    再看到金晨,虽然整体看上去不错,然则金晨给人的感受脸部有点太瘦了,看上去异常僵硬,有点整容过分的感受,虽然看上去也很美,然则从三人对比来看,金晨显著逊色了不少。书荒的福利哦

  6. Allbet登录网址
    Allbet登录网址
    (2021-03-17 00:03:31) 6#

    皇冠注册平台www.huangguan.us是一个提供皇冠代理APP下载、皇冠会员APP下载、皇冠体育最新登录线路、新2皇冠网址的的体育平台。新皇冠体育官网是多年来值得广大客户信赖的平台,我们期待您的到来!送你一枝玫瑰花。

发表评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。